TikTok Shop 在 2026 年上半年做到 503 亿美元全球 GMV，同比增长 92%，美国也重新成为第一大市场。这组亮眼数字背后藏着一个更安静的问题：欧洲怎么办。平台已在欧洲开了十个站点，但德国、法国、西班牙、意大利四国加起来 90 天 GMV 只有约 4.99 亿欧元，其中约七成成交靠达人联盟带动。对正在考虑把 TikTok Shop 欧洲当作下一个增量渠道的中国消费品牌来说，这组早期数字既是信号也是提醒：增长是真的，但这个市场的玩法，美国和东南亚都没有教过你。

蜜雪冰城 2025 年海外门店数首次下滑，净减 428 家、降到 4467 家。最容易得出的结论，是它的低价打法终于在国外撞了墙。但真实的故事更有意思：这次收缩是印尼、越南市场的主动调改，新店店均营业额已经是老店的 1.7 倍，集团全年营收反而涨了 35%。本文要讲的是，低价从来不是蜜雪的原罪，它是一套垂直整合供应链炼出来的工业成果。真正让蜜雪减速的，是打法错配：一套在下沉增量市场里赢的打法，被原样搬进了成熟存量市场。

泡泡玛特交出了一份增长 23.8% 的半年报，股价反而应声下跌。海外收入下滑 11%，美洲市场一边开新店一边收入缩水，Labubu 所在的 THE MONSTERS 家族收入占比从 34.7% 降到 26%。与此同时，大中华区增长 47.3%。这篇文章拆解海外引擎为什么熄火、爆红IP和长青品牌之间差的是什么，以及三丽鸥摆脱对 Hello Kitty 依赖的十年，对泡泡玛特意味着什么。

今年五一，外国游客在上海淮海路一家球鞋店门口排队超过40分钟。这家店属于PANE，一个成立四年、很多中国消费者都没听说过的品牌。它没有先做大国内再出海，而是先在Instagram和TikTok上积累海外受众，门店和货都留在国内，让免签政策把全世界的客人带到门口。一年之内与United Arrows合作三次，拿到了年轻中国品牌少有的背书。这就是「反向出海」模型的样子，以及它的边界所在。

2025 年 4 月，霸王茶姬带着「全球品牌」的承诺上市。一年后，海外门店占比不到 5%，大本营增长放缓，高端茶饮的打法也比蜜雪冰城的低价模式更难复制到海外。它的出海，到底说明了什么？

2024 年，茉莉奶白法拉盛首店以约 50 万美金的月营收，刷新了中国新茶饮在北美的纪录。十八个月后，四家纽约门店摘下招牌，品牌方与美国合作方互相起诉。这场崩盘，是一堂关于「增长叙事掩盖了什么」的实操课。

一篇用 WWW.HER 模型（用户 / 产品 / 营销 / 品牌故事）做的 Wild DTC 品牌拆解。Wild 可替换装除臭剂模式把浴室塑料做成了英国可替换装除臭剂第一，营收达 £4,690 万，并在 2025 年被联合利华收购，核心是一个偏女性的用户群。我们拆解可持续与中国出海品牌能从中借鉴什么。

一台 5,999 元的 LABUBU 冰箱引来近 3.8 万预约，二手价被炒到近 9 万元。热闹之外，泡泡玛特真正在测试的是：情绪型潮玩 IP 能否撑起一件功能性产品，而它刚搭好的海外零售网络能否同时托住这两件事。

用 WWW.HER 框架（用户 / 产品 / 营销 / 品牌故事）拆解海外 DTC 品牌 Augustinus Bader。Augustinus Bader 策略几乎把标准 DTC 打法反着做了一遍，做成 10 亿美元高端品牌。本文聚焦中国出海品牌真正能借鉴的部分。

2026年5月，珀莱雅以3.51亿元将花知晓持股提升至51%，对应整体估值28.27亿元、评估增值率595.76%。本文拆解这场年度最受关注的花知晓收购为何是理性的、珀莱雅真正买下的是什么，以及它如何标志着中国消费巨头跨境并购正在分化出两条路径。