TikTok Shop 在 2026 年上半年做到 503 亿美元全球 GMV，同比增长 92%，美国也重新成为第一大市场。这组亮眼数字背后藏着一个更安静的问题：欧洲怎么办。平台已在欧洲开了十个站点，但德国、法国、西班牙、意大利四国加起来 90 天 GMV 只有约 4.99 亿欧元，其中约七成成交靠达人联盟带动。对正在考虑把 TikTok Shop 欧洲当作下一个增量渠道的中国消费品牌来说，这组早期数字既是信号也是提醒：增长是真的，但这个市场的玩法，美国和东南亚都没有教过你。

蜜雪冰城 2025 年海外门店数首次下滑，净减 428 家、降到 4467 家。最容易得出的结论，是它的低价打法终于在国外撞了墙。但真实的故事更有意思：这次收缩是印尼、越南市场的主动调改，新店店均营业额已经是老店的 1.7 倍，集团全年营收反而涨了 35%。本文要讲的是，低价从来不是蜜雪的原罪，它是一套垂直整合供应链炼出来的工业成果。真正让蜜雪减速的，是打法错配：一套在下沉增量市场里赢的打法，被原样搬进了成熟存量市场。

泡泡玛特交出了一份增长 23.8% 的半年报，股价反而应声下跌。海外收入下滑 11%，美洲市场一边开新店一边收入缩水，Labubu 所在的 THE MONSTERS 家族收入占比从 34.7% 降到 26%。与此同时，大中华区增长 47.3%。这篇文章拆解海外引擎为什么熄火、爆红IP和长青品牌之间差的是什么，以及三丽鸥摆脱对 Hello Kitty 依赖的十年，对泡泡玛特意味着什么。

以前是中国人飞到巴黎买包，现在是外国人飞到上海买山下有松。这个2013年由两位山西设计师创立的品牌，已经登顶天猫双11箱包榜，600平方米的上海旗舰店里挤满海外顾客，连LVMH董事长Bernard Arnault都专程进店买了两只包。一个「慢品牌」，如何成了轻奢市场跑得最快的故事。

今年五一，外国游客在上海淮海路一家球鞋店门口排队超过40分钟。这家店属于PANE，一个成立四年、很多中国消费者都没听说过的品牌。它没有先做大国内再出海，而是先在Instagram和TikTok上积累海外受众，门店和货都留在国内，让免签政策把全世界的客人带到门口。一年之内与United Arrows合作三次，拿到了年轻中国品牌少有的背书。这就是「反向出海」模型的样子，以及它的边界所在。

2025 年 4 月，霸王茶姬带着「全球品牌」的承诺上市。一年后，海外门店占比不到 5%，大本营增长放缓，高端茶饮的打法也比蜜雪冰城的低价模式更难复制到海外。它的出海，到底说明了什么？

一场创纪录的欧洲热浪，撞上一块每五户人家只有一户装空调的大陆。以美的、格力、TCL、海尔、海信为首的中国空调品牌，在法国、西班牙、德国、英国卖到断货。问题是：一场降温危机，能否沉淀成一个稳固的品牌位置。

2024 年，茉莉奶白法拉盛首店以约 50 万美金的月营收，刷新了中国新茶饮在北美的纪录。十八个月后，四家纽约门店摘下招牌，品牌方与美国合作方互相起诉。这场崩盘，是一堂关于「增长叙事掩盖了什么」的实操课。

多年来，底妆是国货美妆唯一攻不下的品类，被 CPB、NARS、雅诗兰黛牢牢占据。方里（FUNNY ELVES）刚刚登上天猫与抖音的粉饼榜首。本文拆解它如何打造一个独占品类，以及这套模式正在哪里承压。

一台 5,999 元的 LABUBU 冰箱引来近 3.8 万预约，二手价被炒到近 9 万元。热闹之外，泡泡玛特真正在测试的是：情绪型潮玩 IP 能否撑起一件功能性产品，而它刚搭好的海外零售网络能否同时托住这两件事。