Drunk Elephant 曾经是纯净护肤（clean beauty）的代名词，靠一套「排除六种可疑成分」的配方逻辑和「护肤冰沙」的玩法，从零做到了 8.45 亿美元的身价。但被资生堂收购之后，TikTok 爆红带来了青少年用户，也赶走了最早那群熟龄高消费用户；断货、召回和 65% 的季度销售下滑，一步步把它拖成了大集团整合失利的反面教材。这篇拆解按 WHO、WHAT、WHY、HERSTORY 四层，还原它的兴起与坠落。