当Florasis在东京开旗舰店、花知晓在欧美直营时，中国第一大美妆集团珀莱雅几乎没有自己开过一家海外门店。它在做的是另一件事：买下日本品牌Off & Relax、独家入股花知晓Series B、在巴黎设立研发中心、并申报港股IPO。这是一套与中国美妆出海主流路径完全不同的耐心资本打法，背后是一个估值百亿的本土巨头如何看待自己的下一个十年。