2025 年 4 月，霸王茶姬带着「全球品牌」的承诺上市。一年后，海外门店占比不到 5%，大本营增长放缓，高端茶饮的打法也比蜜雪冰城的低价模式更难复制到海外。它的出海，到底说明了什么？